7月上旬需求表現(xiàn)慘淡,鋼廠(chǎng)虧損幅度擴(kuò)大,主動(dòng)減產(chǎn),鐵水產(chǎn)量月內(nèi)降幅明顯,鐵礦價(jià)格出現(xiàn)補(bǔ)跌;而進(jìn)入下旬后,成材表需有所回暖,隨著鋼廠(chǎng)利潤(rùn)的改善,礦價(jià)出現(xiàn)止跌回升??偟膩?lái)看,7月份鐵礦石市場(chǎng)整體呈V型走勢(shì),經(jīng)歷了一個(gè)先跌后漲的過(guò)程。
進(jìn)口鐵礦供應(yīng)情況
中國(guó)的鐵礦供應(yīng)主要依賴(lài)海運(yùn)進(jìn)口,容易形成供給沖擊。目前,鐵礦供應(yīng)的局面是相對(duì)過(guò)剩的:澳大利亞發(fā)貨季節(jié)性下滑,巴西的發(fā)貨相對(duì)健康,中國(guó)北方到港量大幅下降,港口庫(kù)存累積。截至8月8日,中國(guó)港口(沿海33港)鐵礦石庫(kù)存為12709.88萬(wàn)噸,較8月1日上升0.99%,進(jìn)口鐵礦石港口庫(kù)存已連續(xù)六周上行。
根據(jù)最新的數(shù)據(jù)來(lái)看,港口庫(kù)存連續(xù)四周回升,且回升速度加快,表現(xiàn)出相對(duì)過(guò)剩的特征。從成因上看,供給端的到港量仍在持續(xù)下降,再創(chuàng)出歷史新低位。即使到港量快速下降,港口庫(kù)存依然連續(xù)累計(jì),這從供應(yīng)的角度反應(yīng)了中國(guó)對(duì)鐵礦的需求仍差。但預(yù)計(jì)在煉鋼廠(chǎng)利潤(rùn)回升之下,鐵礦累庫(kù)趨勢(shì)將有所放緩。
終端用鋼需求情況
7月上旬成材表需呈現(xiàn)出較明顯的淡季特征,而后市鐵礦價(jià)格的反彈空間很大程度上取決于終端消費(fèi)需求的恢復(fù)情況。
根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局,建筑業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為59.2%,高于上月2.6個(gè)百分點(diǎn),建筑業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)有所加快,表明基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)加快推進(jìn),市場(chǎng)需求有所回升,企業(yè)用工繼續(xù)增加,行業(yè)有望保持平穩(wěn)增長(zhǎng)。政府對(duì)基建項(xiàng)目的推進(jìn)或一定程度上打消旺季成材消費(fèi)的悲觀(guān)預(yù)期。
根據(jù)Wind數(shù)據(jù),本周247家鋼廠(chǎng)盈利率為41.99%,環(huán)比回升22.9%。鋼廠(chǎng)利潤(rùn)的修復(fù)引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)鋼廠(chǎng)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的預(yù)期。但從實(shí)際運(yùn)行情況來(lái)看,現(xiàn)階段鋼廠(chǎng)的復(fù)工復(fù)產(chǎn)有限,終端鐵礦石消費(fèi)量較低,鐵水日均產(chǎn)量維持低位,微升至214.31萬(wàn)噸
綜上所述,高頻指標(biāo)依舊顯示鐵礦石終端需求疲弱,復(fù)產(chǎn)需求并未得到完全釋放,鐵礦石反彈空間有限,預(yù)計(jì)短期內(nèi)將維持寬幅震蕩。(中糧期貨)
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