“五一”小長假后，鋼市在迎來短暫的“開門紅”行情后，就調(diào)轉(zhuǎn)方向出現(xiàn)了回調(diào)。目前螺紋鋼主力合約價格基本回到了節(jié)前水平，現(xiàn)貨價格也跌破了3800元關(guān)口。為何短短一周時間，鋼市經(jīng)歷了如此大的變化？

節(jié)后首日鋼價的大漲，主要是積蓄了整個假期內(nèi)的利好同時釋放的結(jié)果。而受情緒和資金推動的上漲，往往起到的效果都是短暫的；市場長期行情走勢，終究是要回歸到市場基本面上。

說到基本面，最讓市場擔(dān)心的就是“產(chǎn)量”問題。毫無意外，隨著鋼廠利潤的不斷改善，從3月底開始，高爐開工率出現(xiàn)持續(xù)回升。粗鋼產(chǎn)量目前也已經(jīng)出現(xiàn)了連續(xù)四旬上升，且4月下旬上升速度明顯加快。據(jù)中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，4月下旬，粗鋼日產(chǎn)219.94萬噸，環(huán)比增長3.80%，較4月中旬增速加快了3.47個百分點；鋼材日產(chǎn)215.01萬噸，環(huán)比增長4.94%，較4月中旬增速加快了1.22個百分點。

據(jù)蘭格鋼鐵研究中心測算，截至到2024年4月30日，以兩周原料庫存測算的兩大主要鋼材品種呈現(xiàn)明顯盈利的態(tài)勢，其中三級螺紋鋼盈利超150元，而熱卷盈利幅度超50元。在利潤情況較好的狀態(tài)下，勢必帶動產(chǎn)量的進(jìn)一步釋放。同時，從品種利潤來看，螺紋鋼盈利明顯高于熱卷，這也導(dǎo)致部分鋼廠調(diào)整產(chǎn)線，加大建材生產(chǎn)。因此不排除后期螺紋鋼的產(chǎn)量出現(xiàn)較為明顯的提升。

但值得注意的是，近期原材料價格上漲幅度明顯高于成材，導(dǎo)致鋼廠利潤有所收縮，后期產(chǎn)量釋放或許沒有預(yù)期那么強(qiáng)。

從需求端來看，利好消息較多，在“以舊換新”、全國多地全面放開房地產(chǎn)限購政策等消息的帶動下，市場情緒好轉(zhuǎn)，對于后期用鋼需求預(yù)期明顯提高。但這些政策從發(fā)布到落地需要一定的時間周期，相關(guān)專家認(rèn)為最快下半年相關(guān)需求才能顯效，短期內(nèi)對需求拉動作用有限。

而從目前實際需求來看，從4月中旬以來，華南地區(qū)陷入暴雨“車輪戰(zhàn)”。近期，南方又將開啟長達(dá)10天的雨水密集模式，這對戶外施工和交通運輸?shù)榷紝a(chǎn)生明顯影響。后期，隨著高溫多雨天氣影響區(qū)域的逐步擴(kuò)大，鋼材需求也將逐步進(jìn)入“淡季”。

目前市場出貨量也出現(xiàn)了回落，據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)調(diào)研，除節(jié)后首日出貨量超過22萬噸外，后期在13萬噸至15萬噸之間徘徊。截止5月10日，本月全國建材成交量統(tǒng)計平均值為16.35萬噸，較4月份平均值的17.51萬噸，下降了1.16萬噸，降幅為6.62%。

但目前庫存仍處于下降態(tài)勢中。據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，5月10日，全國29個重點城市鋼材社會庫存量為1272.4萬噸，較上周減少26.4萬噸，下降2.03%，較上周的下降速度加快0.27個百分點。鋼材廠內(nèi)庫存也仍在下降，據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，4月下旬，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量約1588.10萬噸，較4月中旬減少223.51萬噸，下降12.34%。持續(xù)下降的庫存表明，目前市場供需矛盾尚未特別突出。

綜上來看，受鋼材產(chǎn)量加速釋放，需求見頂回落預(yù)期等因素影響，導(dǎo)致市場擔(dān)憂有所增加，鋼價出現(xiàn)了一定的回調(diào)。但目前總體宏觀預(yù)期依然偏好，疊加成本支撐較強(qiáng)，且?guī)齑嫔形刺崆斑M(jìn)入累庫階段，對鋼價形成了一定的支撐。因此，短期來看，鋼價陷入漲跌兩難境地，上漲和下跌驅(qū)動均不足，后期需繼續(xù)關(guān)注宏觀和市場成交節(jié)奏的變化。