行情回顧

今日鋼市總體偏弱運(yùn)行為主，鋼價(jià)小幅回落。截止收盤(pán)，螺紋鋼主力05合約收3331，較上一個(gè)交易日跌30個(gè)點(diǎn)；熱卷主力05合約收3436，較上一個(gè)交易日跌17個(gè)點(diǎn)；焦炭主力合約收1746，較上一個(gè)交易日跌30.5個(gè)點(diǎn)；焦煤主力合約收1147，較上一個(gè)交易日漲1.5個(gè)點(diǎn)；鐵礦石主力合約收826.5，較上一個(gè)交易日漲6.5個(gè)點(diǎn)。截至10日16時(shí)，成品材方面，蘭格鋼鐵網(wǎng)螺紋鋼現(xiàn)貨均價(jià)為3438元，較上一個(gè)交易日降5元；熱卷均價(jià)為3444元，較上一交易日降6元。原料方面，京唐港進(jìn)口PB粉價(jià)格為825元，較上一個(gè)交易日持平；唐山準(zhǔn)一級(jí)冶金焦價(jià)格為1460元，較上一個(gè)交易日降50元；唐山遷安主導(dǎo)鋼廠鋼坯出廠價(jià)格為3070元，較上一交易日降20元。

市場(chǎng)分析

今日鋼市基本步入正軌，期貨、現(xiàn)貨鋼價(jià)普遍小幅下滑。在現(xiàn)貨市場(chǎng)，多地螺紋、熱卷以及中板等品種小幅回落10-20元，周末華北部分市場(chǎng)型材價(jià)格小幅上漲的局面也被破壞，僅少數(shù)螺紋市場(chǎng)回漲10元。不過(guò)由于下游復(fù)工緩慢，剛需不足，市場(chǎng)成交一般。

周一開(kāi)盤(pán)期鋼走弱，再次處于回落狀態(tài)，螺紋和熱卷主力合約品種紛紛跌回至上周第一天交易的低點(diǎn)附近才止步。本來(lái)市場(chǎng)迎來(lái)艱難的復(fù)蘇，周末多地鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)的氛圍已經(jīng)烘托的不錯(cuò)，商家的積極性也被調(diào)動(dòng)起來(lái)，但特朗普關(guān)于鋼鐵方面的言論再對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生負(fù)面影響。使市場(chǎng)每逢假期、周末都變得更加謹(jǐn)慎。

近日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普表示，他將于10日宣布，對(duì)所有進(jìn)口到美國(guó)的鋼鐵和鋁征收25%的新關(guān)稅。路透社稱，這項(xiàng)新關(guān)稅將在現(xiàn)有金屬關(guān)稅基礎(chǔ)上疊加，標(biāo)志著特朗普貿(mào)易政策改革的又一次“重大升級(jí)”。上述消息傳出后，ICE美元指數(shù)一度漲破108.30，日內(nèi)漲近0.6%。美元兌日元一度漲破151.80，日內(nèi)漲逾0.2%。美股急挫，三大指數(shù)最終集體收跌。據(jù)報(bào)道介紹，特朗普在第一任期內(nèi)曾對(duì)鋼鐵征收25%的關(guān)稅，對(duì)鋁征收10%的關(guān)稅，但后來(lái)給予了加拿大、墨西哥和巴西等幾個(gè)貿(mào)易伙伴免稅配額。前總統(tǒng)拜登在此基礎(chǔ)上將這些配額擴(kuò)大至英國(guó)、日本和歐盟。

從宏觀經(jīng)濟(jì)與貨幣政策的視角來(lái)看，當(dāng)前全球金融形勢(shì)復(fù)雜多變。美聯(lián)儲(chǔ)維持觀望態(tài)度，歐洲央行持續(xù)推行降息舉措，日本央行則深陷政策抉擇的兩難困境。在此背景下，日元、歐元與美元之間的利差極有可能進(jìn)一步擴(kuò)大，這無(wú)疑將加劇全球主要貨幣之間的分化態(tài)勢(shì)。值得注意的是，特朗普主義所帶來(lái)的諸多不確定性因素，疊加美元在國(guó)際貿(mào)易以及國(guó)際金融體系中占據(jù)的主導(dǎo)地位，這一系列因素綜合作用，實(shí)際上會(huì)推動(dòng)美元進(jìn)一步走強(qiáng)。同時(shí)，貨幣的碎片化趨勢(shì)也會(huì)增加鋼鐵國(guó)際貿(mào)易中的匯率風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)鋼鐵企業(yè)的出口業(yè)務(wù)和海外市場(chǎng)拓展帶來(lái)挑戰(zhàn) 。

行情展望

綜合來(lái)看，國(guó)內(nèi)鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)節(jié)奏目前較為穩(wěn)定，但市場(chǎng)面對(duì)庫(kù)存持續(xù)增加的壓力，心態(tài)分歧較大。尤其是特朗普再次增加關(guān)稅，更是利空盤(pán)面，增加了近期市場(chǎng)震蕩洗牌的頻率，對(duì)市場(chǎng)分化作用更加明顯。所以短周期內(nèi)，市場(chǎng)將維持震蕩走勢(shì)不變，尤其是庫(kù)存持續(xù)增加，需求滯后啟動(dòng)，矛盾還將繼續(xù)。但是這里需要注意的是，一季度需求多為預(yù)期效應(yīng)，本就啟動(dòng)較慢，所以后期還需要注意盤(pán)面對(duì)于消息面的消化。

從盤(pán)面來(lái)看，黑色系漲跌互現(xiàn)，走勢(shì)分化。主力合約中，螺紋、熱卷小幅收跌，焦炭跌超1.5%，鐵礦和焦煤略微收漲。螺紋主力05合約收3331，跌30，持倉(cāng)185.6萬(wàn)手，增倉(cāng)2.89萬(wàn)手。前20席位持倉(cāng)中，多頭增倉(cāng)3.1萬(wàn)手，空頭增倉(cāng)5.1萬(wàn)手。節(jié)后開(kāi)始多空雙方都在累籌碼，沒(méi)有一方主動(dòng)認(rèn)輸。從日線結(jié)構(gòu)來(lái)看，目前跌幅沒(méi)有形成大跌跡象，但一旦價(jià)格跌落至3300之下，需要防范行情繼續(xù)走弱風(fēng)險(xiǎn)。目前市場(chǎng)有較多不確定性，如果能抵御住鋼鐵新版關(guān)稅的負(fù)面沖擊，仍有回漲的空間。