行情回顧

今日鋼價(jià)漲跌互現(xiàn)，現(xiàn)貨弱期鋼強(qiáng)，繼續(xù)上演“戲劇性行情”。截止收盤(pán)，螺紋鋼主力05合約收3329，較上一個(gè)交易日漲16個(gè)點(diǎn)；熱卷主力05合約收3421，較上一個(gè)交易日漲12個(gè)點(diǎn)；焦炭主力合約收1682，較上一個(gè)交易日漲12.5個(gè)點(diǎn)；焦煤主力合約收1097.5，較上一個(gè)交易日漲9.5個(gè)點(diǎn)；鐵礦石主力合約收805，較上一個(gè)交易日跌6.5個(gè)點(diǎn)。截至27日16時(shí)，成品材方面，蘭格鋼鐵網(wǎng)螺紋鋼現(xiàn)貨均價(jià)為3423元，較上一個(gè)交易日漲5元；熱卷均價(jià)為3414元，較上一交易日漲3元。原料方面，京唐港進(jìn)口PB粉價(jià)格為820元，較上一個(gè)交易日持平；唐山準(zhǔn)一級(jí)冶金焦價(jià)格為1360元，較上一個(gè)交易日持平；唐山遷安主導(dǎo)鋼廠鋼坯出廠價(jià)格為3100元，較上一交易日漲10元。

市場(chǎng)分析

今日鋼價(jià)漲跌互現(xiàn)，無(wú)序波動(dòng)。上午鋼材現(xiàn)貨價(jià)格受到盤(pán)面快速走弱影響，普遍出現(xiàn)小幅回落，其中螺紋和熱卷多地回落10-20元，少數(shù)市場(chǎng)降幅在30元以上。有商家反饋前一天上漲40元，后一天降價(jià)30元，行情不穩(wěn)定，漲跌變化之快，難以適應(yīng)。午后，隨著盤(pán)面價(jià)格快速回漲，現(xiàn)貨市場(chǎng)也有所升溫，最終螺紋和熱卷均價(jià)較上一日略升。成交一般，加上昨天成交有透支成分，多地出貨都不及前兩日。總體上，商家心態(tài)謹(jǐn)慎，為防止被套沒(méi)有明顯追漲動(dòng)作。

這兩天“小作文”消息相當(dāng)活躍，而且不止于鋼鐵，這讓期貨盤(pán)面的價(jià)格出現(xiàn)明顯的波動(dòng)，多空雙方極力拉扯，大資金利用消息進(jìn)行短線炒作也頻繁發(fā)生，讓市場(chǎng)很難適應(yīng)。今日再傳山西焦化限產(chǎn)一事，促使盤(pán)面“雙焦”價(jià)格走強(qiáng)，午后螺紋跟隨“雙焦”價(jià)格再度“飆飛”。雖然“小作文”消息不一定屬實(shí)，但的確能引發(fā)行情的大幅變動(dòng)，比如螺紋在25號(hào)從上往下跌了70點(diǎn)左右，26號(hào)又因“小作文”從下往上漲了70余點(diǎn)。這種借助“小作文”發(fā)揮威力，屢試不爽，為何？背后的邏輯確實(shí)引發(fā)市場(chǎng)反思。

一方面，春節(jié)后市場(chǎng)的運(yùn)行狀況一直被海外利空壓制，主線就是圍繞關(guān)稅開(kāi)展對(duì)華打壓，從開(kāi)始的普遍到后來(lái)的鋼鐵聚焦，以至于鋼材出口最大的兩個(gè)國(guó)家越南和韓國(guó)開(kāi)始在鋼材反傾銷(xiāo)上做文章，聚集了一定的悲觀情緒，但又對(duì)供應(yīng)擔(dān)憂強(qiáng)化的同時(shí)給予了較高的供給側(cè)改革厚望，并出現(xiàn)政策導(dǎo)向聯(lián)想，畢竟過(guò)往有諸多因環(huán)保、產(chǎn)業(yè)升級(jí)等政策導(dǎo)致鋼鐵行業(yè)限產(chǎn)的案例，也成功拉動(dòng)過(guò)短期行情的過(guò)快上漲。所以再次出現(xiàn)這種消息時(shí)候，很容易聯(lián)想到政策層面可能有新的調(diào)整和要求，認(rèn)為這可能是新一輪限產(chǎn)政策的前奏，尤其是面臨出口形勢(shì)惡化的時(shí)候，對(duì)市場(chǎng)會(huì)產(chǎn)生更大的影響。

另一方面，市場(chǎng)情緒帶動(dòng)和資金流入推波助瀾，放大了“小作文”的影響。消息出現(xiàn)后，會(huì)在市場(chǎng)中營(yíng)造出一種緊張的氛圍，恐慌、跟風(fēng)心理短時(shí)間會(huì)形成強(qiáng)大的買(mǎi)盤(pán)力量，推動(dòng)盤(pán)面的價(jià)格快速上漲。當(dāng)然，這背后離不開(kāi)資金的影響。這兩天明顯大單換手率提高，而且大資金炒短線的行為也更明顯。資金從價(jià)格波動(dòng)中獲得利潤(rùn)，在行情中占據(jù)有利條件。

行情展望

目前看，行情極不穩(wěn)定，也沒(méi)有走出春節(jié)后創(chuàng)下的高點(diǎn)和低點(diǎn)的運(yùn)行區(qū)間，在多空極力撕扯的同時(shí)，行情也面臨波幅放大的跡象。2月轉(zhuǎn)瞬即逝，3月即將開(kāi)啟。鋼市會(huì)處于出口關(guān)稅風(fēng)波以及提振內(nèi)需、對(duì)外反制過(guò)程中的風(fēng)口浪尖，政策、消息、情緒、資金以及供需的變化等等，仍不會(huì)消停，且3月下旬黑色即將主力合約輪換，行情難免會(huì)有更大的波動(dòng)。仍需要逢高出貨、降庫(kù)以及及時(shí)期現(xiàn)結(jié)合對(duì)沖單邊敞口風(fēng)險(xiǎn)。

從盤(pán)面來(lái)看，黑色多數(shù)品種收漲，僅鐵礦微幅收跌。螺紋主力05合約收3329，漲16，持倉(cāng)190.8萬(wàn)手，減倉(cāng)2.7萬(wàn)手。前20席位中，多頭持倉(cāng)減少1.8萬(wàn)手，空頭持倉(cāng)增加1.5萬(wàn)手。昨日多頭大幅增倉(cāng)后有明顯減倉(cāng)行為，但多空雙方都尚穩(wěn)住陣腳，沒(méi)有出現(xiàn)單邊大撤退跡象，所以博弈還會(huì)繼續(xù)。技術(shù)上看，日線表現(xiàn)一般，漲跌都沒(méi)有突破，需要關(guān)注明日周五收盤(pán)信號(hào)，上方關(guān)注3350以上的位置能否繼續(xù)突破，下方原則上不破前兩日低點(diǎn)3270，還不能走出一波下跌行情。