鋼鐵市場(chǎng)又火了！鋼廠利潤(rùn)一個(gè)月翻3倍，這一品種價(jià)格創(chuàng)12年新高！未來還要漲？

　　步入3月后，鋼鐵下游需求漸起，加之上游原材料價(jià)格回落，鋼企盈利水平再度“入春”。

　　多品種價(jià)格創(chuàng)階段高點(diǎn)

　　3月31日早盤，熱軋卷板主力合約再度飄紅，盤中一度達(dá)到5436元/噸，刷新上市以來高點(diǎn)。當(dāng)日，螺紋鋼主力合約也繼上周五后，再度觸及5000元/噸關(guān)口上方，刷新2011年以來的高點(diǎn)。

　　金聯(lián)創(chuàng)分析師侯紀(jì)偉表示，3月以來全國熱軋市場(chǎng)價(jià)格整體震蕩走高，較月初漲220-230元/噸。月初市場(chǎng)內(nèi)多空消息交織，市場(chǎng)價(jià)格在3850-3960元/噸之間反復(fù)寬幅震蕩，日內(nèi)價(jià)格波動(dòng)劇烈。下半月開始，市場(chǎng)價(jià)格圍繞3960元/噸的高位橫盤窄幅震蕩，臨近月末，受到唐山環(huán)保限產(chǎn)加強(qiáng)及熱卷期貨價(jià)格再創(chuàng)掛牌上市以來新高的帶動(dòng)，現(xiàn)貨價(jià)格也開始向上突破，單日大漲近百元/噸，突破了去年12月底創(chuàng)下的5024元/噸的高點(diǎn)記錄。據(jù)監(jiān)測(cè)，截至3月24日全國22個(gè)主要城市熱卷平均價(jià)格5087元/噸，較節(jié)前均價(jià)漲228元/噸。

　　“目前熱軋現(xiàn)貨價(jià)格創(chuàng)了近12年新高，供應(yīng)緊張為主要原因?！弊縿?chuàng)分析師海敏認(rèn)為，3月末熱軋期貨價(jià)格屢次刷新上市以來的新高，現(xiàn)貨價(jià)格創(chuàng)近十二年新高價(jià)格，成為2008年6000元/噸以來的次高點(diǎn)，目前上漲行情仍在繼續(xù)，頗有比肩2008年行情的架勢(shì)。就市場(chǎng)基本情況而言，唐山地區(qū)大氣污染防治政策加嚴(yán)，并貫穿全年，產(chǎn)能利用率一度低于80%，創(chuàng)下近一年低點(diǎn)，此外3月份社會(huì)庫存出現(xiàn)四聯(lián)降，環(huán)比2月末下降超過50萬噸；需求方面，2021年熱軋的諸多下游行業(yè)工程機(jī)械、集裝箱等產(chǎn)銷數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼，加之各個(gè)地區(qū)提振經(jīng)濟(jì)計(jì)劃，多個(gè)投資建設(shè)項(xiàng)目集中開工，對(duì)熱軋需求量逐漸旺盛，市場(chǎng)供需面整體偏向樂觀。

　　除熱軋外，我的鋼鐵網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，3月29日，唐山鋼坯指數(shù)為4814，昌黎部分鋼廠出廠結(jié)算價(jià)為4780元/噸上調(diào)10元/噸，遷安4790元/噸，盧龍4790元/噸，午后貿(mào)易商含稅成交價(jià)4860元/噸左右。唐山地區(qū)鋼坯價(jià)格已刷新近13年最高紀(jì)錄。

　　而作為特鋼產(chǎn)品中最具代表性的產(chǎn)品，結(jié)構(gòu)鋼今年也呈現(xiàn)出較強(qiáng)的上漲勁頭，春節(jié)過后鋼價(jià)已上漲了300-400元/噸，數(shù)次刷新十多年來的新高。

　　鋼廠利潤(rùn)一月翻3倍

　　中原期貨近期研報(bào)顯示，卷螺價(jià)格持續(xù)高位運(yùn)行，目前鋼廠利潤(rùn)已升至近四年高點(diǎn)。分析稱，

　　受年內(nèi)碳中和目標(biāo)+短期唐山限產(chǎn)延長(zhǎng)至年底的常態(tài)化消息共同提振，節(jié)后鋼材上下游利潤(rùn)價(jià)格顯著分化。焦礦原料一改去年強(qiáng)勢(shì)，在需求預(yù)期下降的背景下持續(xù)下跌，截至三月中旬累計(jì)調(diào)降8次共計(jì)800元；鐵礦價(jià)格更是高處不勝寒，唐山作為鋼鐵重鎮(zhèn)，目前政府的30%-50%限產(chǎn)政策，預(yù)計(jì)將影響全年鐵水產(chǎn)量2960萬噸，粗略估計(jì)減少鐵礦需求在4880萬噸，這對(duì)礦價(jià)將形成不小的打壓。

　　卓創(chuàng)分析師許海濱也表示，目前結(jié)構(gòu)鋼鋼廠利潤(rùn)擴(kuò)大到800元/噸以上，僅三月份利潤(rùn)翻了近3倍。鐵礦石、焦炭、合金等原料價(jià)格的上漲，一直是推動(dòng)鋼廠漲價(jià)的主因素之一，而近期鋼廠利潤(rùn)空間的迅速擴(kuò)大，主因也在于礦石、焦炭等原料價(jià)格的下行。近期基于不斷趨嚴(yán)的環(huán)保形勢(shì)，鐵礦石需求受到限產(chǎn)抑制，港口成交處于歷史同期低位，同時(shí)供應(yīng)端到港增加，供需逐漸趨于寬松。另外，鋼廠高利潤(rùn)導(dǎo)致當(dāng)前中高品位資源需求較好，對(duì)整體礦價(jià)有較強(qiáng)支撐，因此礦價(jià)上行驅(qū)動(dòng)雖不足，但下行阻力也較強(qiáng)，短期礦價(jià)或窄幅盤整為主。焦炭方面則不甚樂觀，部分區(qū)域已開始第八輪調(diào)降100元/噸，唐山地區(qū)鋼廠限產(chǎn)30%-50%政策全面落實(shí)，對(duì)焦炭剛需仍有一定壓制，且廠內(nèi)焦炭多處合理偏上區(qū)間，鋼廠對(duì)焦炭采購積極性稍弱，部分鋼廠仍有壓價(jià)意向。另外，硅錳合金等價(jià)格也同步下行，目前內(nèi)蒙古6517硅錳合金市價(jià)6700-6800元/噸，較3月初市價(jià)降了100元/噸，降幅1.46%。

　　他表示，截至2021年3月30日，45#碳結(jié)鋼長(zhǎng)流程鋼廠成本大約在4191.5元/噸，較2月底成本下降了404.5元/噸，降幅8.80%，而春節(jié)前2月10日成本為4513元/噸；鋼廠利潤(rùn)空間目前為868.5元/噸，較2月底利潤(rùn)增加644.5元/噸，增幅287.72%，翻了接近3倍的空間，更是較2月10日利潤(rùn)67元/噸，翻了近13倍，離鋼廠千元利潤(rùn)也僅一步之遙。

　　原料漲，鋼價(jià)積極跟漲，原料降價(jià)，鋼價(jià)的下滑幅度則相對(duì)有限，這也使得鋼廠利潤(rùn)不斷擴(kuò)大，高利潤(rùn)局面能否持續(xù)，目前依然存在較多的不確定性，但總體今年鋼廠利潤(rùn)將遠(yuǎn)高于去年。

　　看漲心態(tài)依然濃厚

　　雖然目前鋼價(jià)、利潤(rùn)均處高位，但在下游需求正處旺季之際，市場(chǎng)對(duì)于短期鋼鐵牛市持續(xù)性依然偏樂觀。

　　中原期貨研報(bào)稱，鋼聯(lián)供需數(shù)據(jù)顯示，本周五大材供需雙增，庫存繼續(xù)回落，旺季來臨消費(fèi)持續(xù)復(fù)蘇。整體來看，旺季需求正在兌現(xiàn)，消費(fèi)已突破往年同期，且供應(yīng)端收緊預(yù)期仍在。唐山限產(chǎn)常態(tài)化發(fā)展，原料一改強(qiáng)勢(shì)，鋼廠利潤(rùn)持續(xù)擴(kuò)張，因此策略上看多遠(yuǎn)月鋼價(jià)。

　　侯紀(jì)偉也認(rèn)為，預(yù)計(jì)4月份熱卷市場(chǎng)價(jià)格維持高位，如果有下游需求的爆發(fā)或利好政策推動(dòng)，價(jià)格有再創(chuàng)新高的可能，但上限不會(huì)太高。而后期可能面臨成本支撐減弱及下游需求不及預(yù)期的困境，價(jià)格存在回調(diào)的可能。

　　海敏表示，目前熱軋供應(yīng)、庫存雙降，下游需求逐步跟進(jìn)，料短期價(jià)格或仍存上漲空間，但如此高價(jià)位水平之下，后期下跌風(fēng)險(xiǎn)逐漸累積，應(yīng)謹(jǐn)防回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

　　許海濱稱，目前多數(shù)企業(yè)對(duì)于后期特鋼價(jià)格也依然持看漲心態(tài)，“十四五”大環(huán)境影響下，宏觀政策利好，資金相對(duì)寬松，加上近期期螺不斷創(chuàng)新高，均給予鋼廠挺價(jià)支撐。4月1期旬度出價(jià)鋼廠優(yōu)特鋼政策計(jì)劃多穩(wěn)，部分企業(yè)對(duì)上期或有小幅的補(bǔ)差，特別是在碳達(dá)峰目標(biāo)下，鋼廠整體產(chǎn)量預(yù)期或有壓縮，鋼廠挺價(jià)、漲價(jià)底氣更足。對(duì)于后市，需緊密關(guān)注期螺動(dòng)向及需求改善情況，短期內(nèi)期螺料不斷試探5000點(diǎn)壓力位，如站穩(wěn)5000點(diǎn)，現(xiàn)貨鋼價(jià)有望保持上行趨勢(shì)不變，如難站穩(wěn)，則有望偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行為主，對(duì)4月份鋼價(jià)總體持相對(duì)樂觀的看法。